中期选举结果引发芯片板块显著回调，核心触发点是得州选情转向民主党。得州是此轮AI数据中心扩张的重镇，电力供应、土地与税收优惠政策与州级政治生态高度绑定，政治版图变化令在建与规划中的数据中心项目面临审批与成本的不确定性。市场担忧AI算力需求的落地节奏被推迟，进而传导至GPU、电源、散热与光模块等环节的订单预期。这一事件提示：AI叙事的下半场，瓶颈可能不在芯片本身，而在电力与地方政治。

📌 原文来源：第一财经

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